Goldman Sachs, S&P 500 İçin Kâr Artışı Bekliyor

Yatırım bankası Goldman Sachs, S&P 500 endeksinde hisse başına karın (EPS) önümüzdeki yıllarda artacağını öngörüyor. Şirket, 2026 yılında yüzde 12 ve 2027 yılında ise yüzde 10’luk bir artış bekliyor. Bu olumlu görünümün, sağlam ekonomik büyüme ve büyük şirketlerdeki kâr artışlarıyla desteklendiği vurgulanıyor.

Fed’in Gevşeme Sinyalleri Bekleniyor

Değerleme konusunda ise bazı risklerin göz ardı edilmemesi gerektiği belirtiliyor. S&P 500’ün ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 22 seviyesinde bulunuyor ve bu değer, 2000 yılındaki 24 seviyesine oldukça yakın. Yüksek değerlemelerin, kalıcı bir yükseliş trendine dönüşebilmesi için güçlü bir GSYH büyümesi veya Fed’in gevşeme politikaları gibi makro tetikleyicilere ihtiyaç olduğu ifade ediliyor.

Piyasada Dengeler Değişiyor

Goldman Sachs, piyasada dengelerin değişmeye başladığına işaret ediyor. En büyük 10 hissenin toplam piyasa değerinin yüzde 41’ini ve kazançların yüzde 32’sini oluşturduğunu belirtiyor. Bu 10 hisse, 2025 yılında S&P 500 getirisinin yüzde 53’ünü sağlamış. Ayrıca yapay zeka alanında yatırımların arttığı ve şirketlerin 3. fazına geçiş yaptığı da vurgulanıyor.

2026 yılı için öne çıkan yatırım temaları arasında orta döngü hızlanması, şirket borçlanmasında artış ve sağlık ile temel maddeler sektörlerinde değer arayışı yer alıyor. Ayrıca, sektörel bazda temel maddeler, tüketici harcamaları, yazılım ve hizmetler ile sağlık sektörlerine ağırlık verilmesi öneriliyor.